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　　民生证券分析称，在低利率环境中，红利资产因其较高的股息收益率和稳健特性，成为长期配置优选标的。近年来，无风险收益率持续下降，大行1年期存款挂牌利率已降至1%以下，银行理财年化收益多数在2%-3%之间，而当前中证红利指数股息率约为4.5%，明显占优。与此同时，银行理财打破刚兑、实行净值化管理之后，部分理财产品波动性上升。对养老金、保险资金、家庭资产配置中的稳健型资金而言，红利资产既提供了可预期的现金回报，又能在权益资产中兼顾一定的流动性与增值空间，逐渐演化为一种“类固收”属性的优质选择。

　　在众多红利策略指数中，中证智选高股息策略指数凭借独特的编制方案脱颖而出。该指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为成分股，采用波动率倒数作为权重分配依据，以反映上市公司中股息率较高股票的整体状况。与传统红利指数相比，中证智选高股息策略指数具有两方面的创新：一是选样方法，其采用“预案股息率”选股，依据上市公司现金分红预案计算待选样本股息率，相对可以提升股息率的确定性，有效降低“高股息陷阱”风险；二是调仓时间，与红利指数普遍在每年12月调仓不同，智选高股息指数的调仓时间提前到每年5月，其优势在于能率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红预案下降的成分股。

　　从成分股行业分布来看，该指数主要分布于煤炭、机械、交通运输、纺织服装、银行等行业。指数权重分布较为均衡，从中信一级分类来看，当前指数19.14%的权重聚焦于煤炭产业，10.11%的权重聚焦于机械行业，前十大成分股合计权重为27.39%，集中度整体较低。其细分领域主要涉及动力煤、炼焦煤、矿山冶金机械、家具、城商行、中成药等。近期煤炭行业供需优化带来明显回升，得益于此，智选高股息指数近一年股息率超6%，成立以来年化回报19.8%，表现优于中证红利、红利低波等同类指数。