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　　一、参观公司； 二、公司经营概况、战略规划等介绍： 1、经营概况 2025年上半年公司实现营业收入5.34亿元，同比增长14.75%；归母净 利润2,538.21万元，同比增长140.35%。公司营业收入重回增长轨道，利润 实现扭亏为盈，毛利率大幅改善，公司的基本面发生了根本性的改善。这既 和市场情况有所好转有关，也和公司大力拓展市场、战略调整以及逐步发挥 出技术优势直接相关。 2、战略规划 （1）公司依托靶点至IND的一站式服务平台，重点在国内市场推行整 包订单服务模式。相较于传统分包模式，整包服务模式，能有效降低沟通成 本、确保各流程的高效衔接，提升整体研发效率，对于高投入、长周期的生 物医药研发至关重要，公司的整包模式持续吸引优质伙伴。 （2）在数字化转型浪潮中，公司正全面推进AI技术与药物研发的深度 融合，积极构建智能化研发新生态。目前，AI辅助技术已成功应用于多个核 心业务环节，显著提升了研发效率与精准性。除此之外，公司在持续探索AI 与业务流程的有机融合，不仅将大幅提升运营效率和市场竞争力，更将为客 户创造更大价值，成为驱动公司业务持续增长的新引擎。 （3）在当今市场环境下，创新项目不断涌现、潜力可观。地方政府通过 政策支持与营商环境优化，为创新创业提供了坚实基础；产业资本通过CVC 模式积极赋能项目发展。公司将以链主角色依托技术服务能力，有效补全产 业链关键环节，协同各方构建生态闭环，实现共赢发展。 展望未来，公司仍面临着不少挑战，但随着行业回暖、整包服务放量和 BD市场拓展力度的进一步加强，公司即将迎来战略升级与增长的新纪元。 三、问答交流： 1、公司为达到股权激励的目标值，从业务拆分、海内外拆分这两个维度 具体如何拆解达到目标？ 从业务结构来看，公司药代药动和大分子业务板块收入占比较高，化学

　　业务板块收入短期受到价格竞争、研发趋势变化等影响，增长承压。随着公 司整包服务模式的推进，未来三大业务板块将更注重协同，共同支持整包业 务发展。 从地域结构来看，海外客户收入贡献超过80%，亚太客户贡献收入约 20%。公司正积极拓展亚太市场，提升亚太市场贡献占比。具体业务拓展策 略包括：通过波士顿和英国肯特实验室强化欧美市场订单获取，通过投资产 业基金以CVC模式拉动整包订单，推动国内业务增速。 2、想了解公司上半年在新模态药物和传统药物这两类项目类型上的结构 变化与增速情况，以及在跨国制药公司（MNC）和生物科技企业（Biotech） 两类客户结构方面的变动与增长表现。 公司2025年上半年新模态药物业务增长显著，XDC、多肽等相关订单占 比从去年同期8%升至17%，新客户数量加速增长。新客户从建立合作到形 成规模化订单需经历一定周期，当前订单增长更多体现为客户储备与合作潜 力的释放，后续订单贡献有望进一步提升。客户结构上，目前仍以中小Biotech 为主，同时MNC客户呈回流趋势，因其是业务发展重要“压舱石”，公司 持续推进大客户战略，深化与MNC合作，为公司的客户结构优化与业绩稳 定提供支撑。 3、在客户结构策略方面，公司未来侧重绑定MNC获取长期合同，还是 赋能更多Biotech做长尾客户？ 公司客户策略无“二选一”，会同时争取更多的MNC和Biotech订单。 对于MNC客户，公司将以分包业务为主，推动现有小订单变大。整包业务 将针对三类客户重点推荐：一是助力高校成果转化项目；二是赋能传统仿制 药企创新转型；三是支持生物医药基金投资的决策，提供专业验证，提升其 投资准确性与出海成功率。 4、从半年报可以看出公司在上半年毛利率已显著提升，不过由于公司的 实验室位于上海张地段，租金成本高，在当前行业内卷的情况下，如 何维持并提升毛利率？ 公司短期通过发展整包业务、新模态业务等高毛利业务来维持毛利率， 此类业务依托技术优势竞争壁垒高。在成本控制方面，公司将成本管理理念

　　融入研发团队，通过精益运营和质量管理，消除实验、生产中的成本浪费。 同时，公司也将争取张江的相关租金优惠政策，进一步提升公司的盈利能 力。。 5、想了解对睿智医药的长期发展的定位是怎么样的？是否有可量化 的收入、利润目标，是否有其他业务板块延伸或向下游拓展的计划？ 公司长期战略目标是成为覆盖创新药全链条的CXO企业，并致力于在全 球千亿美元规模的CXO市场中占据1%的份额。短期内，公司围绕股权激励 目标积极推进，力争在2027年实现营业收入增长至25亿元，净利润不低于 2亿元。 在业务延伸拓展方面，公司当前核心优势集中于临床前阶段。尽管公司 较早地布局了大分子CDMO及新模态业务，但增长暂未达预期。下一步，公 司将优先完善CXO全链条服务能力，补全当前产业链中的薄弱环节，并借助 AI、类器官等前沿技术，通过外部专业合作不断深化核心竞争力，为长远发 展奠定基础。 6、想了解未来一年公司最重要的2-3个里程碑式变化。 未来一年公司将聚焦三大里程碑式突破：一是联动生物医药产业基金发 力整包业务，整包服务将通过知识产权专利赋能、早期投资等方式提升公司 技术服务的附加值。如果获得客户管线后端里程碑收益，将显著带动业绩提 升；二是落地波士顿、英国实验室布局，强化欧美市场服务能力，助力海外 业绩突破；三是打通新药研发全链条，进一步提升综合服务实力，夯实核心 竞争力。 7、请问在公司的整包模式下，与分包模式的利润、人均产出相比有何不 同？ 整包项目虽然周期较长，但能够锁定长期稳定的收入与利润。相较于分 包模式，整包业务的技术含量更高，人效和利润率也更优。即便前期在合作 中适当让渡部分利益给客户，其整体利润水平仍显著高于分包。同时，整包 订单金额较大，有助于增强公司收入的可持续性和可预测性，并可在新药成 功上市后有享有额外收益分成的可能性。从技术赋能的角度看，整包项目技 术性门槛高，尤其是成功的出海项目，能够有效展示公司的研发与技术实力，