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　　文档私募股权投资基金基础知识第一章 股权投资基金概述第一节 股权投资基金概念全称“私人股权投资基金” （Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权” （Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。也有公开募集（公募）的。在我国，只能以非公开方式募集。准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高...

　　文档私募股权投资基金基础知识第一章 股权投资基金概述第一节 股权投资基金概念全称“私人股权投资基金” （Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权” （Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。也有公开募集（公募）的。在我国，只能以非公开方式募集。准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。第二节 股权投资基金起源和发展一、 股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国 。1946 年成立的美国研究与发展公司（ ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。早期主要以创业投资基金形式存在 。1953 年美国小企业管理局（ SBA）成立， 1958 年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。 1973 年美国创业投资协会（ NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。20 世纪 50~70 年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。 70 年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。1976 年 KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。特别是80 年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（ 1985）、凯雷（1987）、和德太（ 1992）等著名并