平博体育- 平博体育官方网站- APP下载两会首席观察|田轩:扩大内需从“政策推着走”变成“市场自己跑”

2026-03-09

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  多次表态明确延续适度宽松的货币政策,年初结构性货币政策工具降息率先落地。“从宏观背景看,当前我国经济处于复苏巩固期,出口与基建投资具备韧性,但内需恢复仍有空间,前期物价低位运行的压力尚未完全化解。”田轩说道,将物价合理回升纳入货币政策核心锚点,意味着政策将从单一的经济增长托底,转向“名义经济增速修复”的系统性调节,通过适度宽松的货币环境纠正供需错配、化解低物价压力,推动经济进入“增长回升、物价温和回暖、预期改善”的良性循环。同时,这一定调也再次明确了“适度宽松≠大水漫灌”,政策始终锚定实体经济的真实需求,为后续操作划定了清晰的边界,避免超发带来的金融风险与长期通胀隐患。

  在此基础上,报告清晰划定了货币政策的操作路径与约束底线。具体来看,优化创新结构性货币政策工具,适当增加规模,完善实施方式;畅通货币政策传导机制,充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用,强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施,引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域;规范信贷市场经营行为,降低融资中间费用,促进社会综合融资成本低位运行;保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  田轩评价到,目前,人民已完成结构性工具系统性优化,形成覆盖科技创新、民营小微、绿色发展、服务消费等重点领域的工具体系,预计后续将根据实体经济需求持续加大投放,通过机制优化破解政策落地的激励约束难题,让政策红利直达实体经济薄弱环节。整体来看,2026年货币政策形成了“目标清晰、工具协同、传导顺畅、底线明确”的完整体系,核心呈现目标兼顾、模式升级、统筹平衡三大鲜明特征,既以总量宽松对冲短期经济下行压力、推动物价合理回升,也以结构性工具赋能长期高质量发展,摒弃大水漫灌的粗放调控,形成“总量保充裕、结构精准滴灌”的双轮驱动模式,实现了多重政策目标的动态平衡。

  值得注意的是,报告强调,强化改革举措与宏观政策协同,加强财政、金融、就业、产业等政策协同,深入挖掘政策结合点,创新实施工具,持续放大“组合拳”效应。田轩指出,这不仅是为了持续稳定市场预期、巩固经济回升向好态势,更标志着我国宏观经济政策完成了从“宏观调控”到“宏观经济治理”的核心逻辑升级。传统宏观调控重在以财政货币工具进行短期逆周期调节,而此次延续的政策组合,以宏观经济治理的系统观念为引领,既保留了熨平短期经济波动的调控功能,更强化了跨周期设计与结构性调控,实现了从单一总量调节向多目标协同治理、从单一政策发力向多元政策协同配合的深刻转变,推动宏观经济管理从政府单向干预向有效市场与有为政府协同发力的现代化治理模式跃升。

  其中,“能消费”的关键还是增收入,政策继续紧盯就业,完善零工市场、灵活就业的保障,支持中小企业稳住岗位,推动居民收入和经济增长同步,重点增加低收入群体的收入;“敢消费”要靠筑牢民生底线,提高医保、公共卫生服务的财政补助,完善养老、托育服务,缓解教育、医疗、住房的压力,让老百姓手里有钱,也敢花钱,不用留着钱应对后顾之忧;“愿消费、有地方消费”则要靠优化供给,把数字消费、绿色消费、文旅消费这些新兴业态做起来,同时规范市场秩序,打造放心的消费环境,让有更多选择,也有更好的体验。

  田轩进一步表示,在市场主导的有效投资方面,聚焦新质生产力培育,重点投向集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业,以及未来能源、量子科技等未来产业,同时加大新型基础设施投入,夯实数字消费、智能消费等新业态的底层基础,通过完善供给体系,催生新的消费需求、培育消费新增长点,让投资成为消费升级的“助推器”。例如,对消费基础设施的升级改造,将传统商业载体转型为场景化、体验式的消费空间,既拉动了当期投资,也丰富了消费场景、提升了消费体验,实现了投资与消费的双向赋能。

  在民生类政府投资方面,坚持以人民为中心的发展思想,合理提高公共服务支出占财政支出比重,重点加大、医疗、养老、托育、保障性住房等领域的投入,补齐民生短板、兜牢民生底线。今年拟安排的中央预算内投资、超长期特别国债等资金,将重点向民生领域倾斜,通过提高居民医保人均财政补助标准、提升城乡居民基础养老金最低标准、增加学位供给等举措,这种投资不仅能直接带动相关产业发展、创造就业岗位,促进居民增收,更能通过完善消费载体、优化消费环境,推动消费扩容升级,形成“民生投资—居民增收—消费提升—有效投资”的良性循环。

  例如,报告把“人工智能+”行动的深化拓展作为重点,这意味着不再只是战略层面的口号,而是要真真切切融入具体的产业场景,和制造业、服务业、农业深度结合,培育出一批标杆企业和特色产业集群。而、生物制造、这些未来产业,政策支持也从前期的研发给钱,变成了产业化落地的全链条扶持。设立专项产业基金、完善配套基础设施、打通成果转化通道,说到底,就是让这些从实验室里走出来的技术,能顺利走到市场里,变成实实在在的产业价值。

  另一方面,科技金融的改革,也在为新质生产力落地铺路。2025年推出的科技金融“四项试点”(扩大金融资产投资公司股权投资试点范围、延长科技企业并购贷款期限、优化质押融资机制、引入保险资金作为长期资本),今年将全面推广,还针对试点中出现的问题做了优化。田轩表示,未来,的信贷产品或将彻底告别对科创企业“一刀切”,而是根据企业早期、成长期、成熟期的不同融资需求,推出针对性的产品,降低融资成本;创投市场则被引导着“投早、投小、投硬科技、投长期”,通过税收优惠、差异化监管,让机构敢投早期的科创企业,同时完善风险投资的“募投管退”机制,把退出渠道畅通起来,让市场有活力,也有可持续性。

  具体举措上,所谓“带头”,首先是理念带头,摒弃短视化、功利化投资倾向,把支持科技创新、攻克核心技术、培育未来产业作为首要目标,为从0到1 的原始创新提供试错空间与稳定预期。其次是行动带头,落实“投早、投小、投长期、投硬科技”,主动布局长周期、高风险、高潜力的前沿领域,用长期资金匹配创新的“三高一长”特征。同时带头改革机制,优化考核与容错体系,拉长考核周期、实行组合式打包考核,让国资基金既能做“耐心资本”,更敢做“大胆资本”。最后是引领带头,以政府基金的耐心与定力,撬动更多社会资本转向长期投资、价值投资,构建层次更丰富、耐心更持久的创投生态,为科技自立自强与高质量发展筑牢金融根基。

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