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　　募资方面，《“十五五”规划建议》强调“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”，相较于“十四五”期间提出的“完善资本市场基础制度”，资本市场的制度建设将更加注重“投融资匹配”的核心目标，旨在通过制度优化打通资本供给与产业需求的衔接通道。中国证监会主席吴清在《辅导读本》中对重点任务举措进行明确，提出“要积极发展私募股权和创投基金；要营造更具吸引力的‘长钱长投’制度环境，继续积极创造条件构建中长期资金‘愿意来、留得住、发展得好’的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制；加力培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本”。

　　根据清科研究中心数据，2025年前三季度中国股权投资募资市场回暖迹象持续，完成新一轮募集的基金数量为3501只，同比上升18.3%；募集金额为11614.35亿元，同比上升8.0%。集中度方面，大额基金规模集中度显著下降，共22只基金新募集规模在50亿元以上，同比减少9只，合计募资金额1438.21亿元人民币，同比下滑45.3%；另一方面，政府投资基金、地方国资平台、AIC、险资等出资人的出资意愿仍较强，规模在10～50亿元的基金募集数量及金额均有明显增长，分别提高35.2%和32.5%。

　　根据清科研究中心数据，2025年三季度中国股权投资市场的投资案例数1共8295起，披露金额约为5407.30亿元，分别同比上升19.8%和9.0%，披露投资规模的案例平均投资金额为1.00亿元人民币，同比增长11.2%。由于股权投资市场数据存在滞后性，部分案例的投资金额暂未披露，若按照平均投资金额对未披露金额的案例进行估算，2025年前三季度总投资规模预计可达8300亿元人民币，同比增幅达30.0%。

　　行业分布方面，2025年前三季度，AI、GPU、创新药等细分领域获得机构重点关注，IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康和机械制造仍为最热门投资行业，投资额集中度超70%。从投资案例数来看，2025年前三季度，IT领域的投资案例数达到1881起，同比增长34.8%；半导体及电子设备、生物技术/医疗健康行业和机械制造行业的投资案例数分别位列第二至四位，分别为1575起、1423起和1063起，分别同比增长1.2%、12.3%和27.3%。从投资金额来看，半导体及电子设备行业的投资金额远高于其他行业，超过人民币1300亿元，同比增长21.7%；机械制造行业投资金额为744.78亿元，同比增长31.7%；而IT和生物技术/医疗健康行业的投资金额分别为394.54亿元和375.52亿元，分别同比下降9.8%和21.1%至636.56亿元和605.63亿元。此外，清洁技术、能源及矿产领域完成多起大额融资，投资金额分别同比增长151.5%和679.7%。

　　2025年前三季度，中国企业境内外IPO市场释放出了积极的信号，数量和融资总额同比回升明显。境内外上市中国企业共有161家，同比上升25.8%；首发融资额约合人民币1937.28亿元，同比增长102.4%。A股方面，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策的扎实推进，IPO市场呈现出“稳中有进”的态势，共有78家中国企业成功上市，同比上升13.0%，各季度间表现较为平稳；融资额为742.72亿元，同比上升56.1%，其中华电新能于7月在上海证券交易所主板成功上市，实现超180亿元的大额融资。境外市场IPO活跃度大幅提升，共83家中国企业上市，同比上升40.7%；融资规模约合人民币1194.56亿元，同比增长148.1%。其中，得益于鼓励内地龙头企业在港上市、简化A股上市公司赴港上市程序等政策推出，港股上市企业数量及融资额分别同比上升53.8%和161.4%。

　　2025年上半年，样本企业中净利润亏损的数量为11家，较2024年上半年的30家显著下降，值得注意的是，这11家亏损企业均为2024年上半年同期已出现亏损的企业；净利润超过10亿元的样本企业9家，与2024年上半年持平。部分头部机构受益于资本市场回暖、退出渠道拓宽、前期所积累优质项目的退出，拉动了利润增长。如苏州元禾控股股份有限公司多家已投企业于2025年上半年成功上市，带动投资业务净收入同比增长116.61%至11.76亿元。另一方面，部分样本企业资产质量承压，资产减值损失规模较大，持续面临盈利压力。

　　2025年以来，在“募投管退”多维度政策鼓励引导下，中国股权投资市场呈现出局部回暖和结构性分化的态势。其中，募资端持续回暖，国有背景出资人对募资市场形成支撑，人民币基金仍占据主导地位；投资活跃度明显提升，但行业分化同样显著，投资领域愈发聚焦硬科技和新质生产力；退出端表现虽仍处于低位，但下滑趋势逐步修复，并购类退出数量强势增长，IPO市场释放出积极的信号。2025年上半年，行业盈利情况整体回暖，亏损企业数量明显减少，偿债能力指标保持稳健。