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　　1、主讲人简介杨涛，北京人，文科生 10余年金融从业经验，曾在中信、光大、民生等总分行负责战略客户营销管理、行业金融推动及交易融资产品设计等工作。多次被评为总行级优秀员工，先后牵头为中国铁路总公司、中国中化、五矿集团、清华控股、宝马中国等100多家知名企业提供过综合金融服务。目前担任国家电力投资集团旗下融和基金副总经理。先后在中信银行总行、民生银行总行等金融机构从事公司银行业务营销管理工作，目前在国家电力投资集团公司产业基金私募股权投资（PE）入门北京 2015.12一、一、PE是什么是什么二、谁在二、谁在玩玩PE三、三、PE怎么玩怎么玩五、结束语五、结束语四四、PE现状及未来现状及未来私募股权投

　　2、资入门人生财富阶梯顶层阶段高级阶段中级阶段初级阶段入门阶段PEPE股票、期货股票、期货信托信托、房地产、房地产互联网金融互联网金融（余额余额宝、陆金所等）宝、陆金所等）银行储蓄银行储蓄PEPE是是什么什么 私募股权基金基金基金公募基金公募基金:开放式基金、封闭式基金、组合基金开放式基金、封闭式基金、组合基金私募基金私募基金对冲基金对冲基金私募股权基金私募股权基金PE（广义）（广义）天使基金天使基金 AC风险投资基金风险投资基金 VC成长基金成长基金 GC并购基金并购基金 BF夹层基金夹层基金 MF重振资本重振资本上市前资本上市前资本 Pre-IPO上市后股权基金上市后股权基金 PIPE 二级市

　　3、场二级市场企企业业发发展展阶阶段段基金基金分类分类狭义狭义PEPEPE是是什么什么广义的讲：指对处于创业期、成长期、扩张期及成熟期的非上市企业所进行的权益性投资，以及其他如上市后并购重组等等。狭义的讲：指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业进行投资，主要是指对上市前企业开展投资。私募股权投资（Private Equity ）PEPE是是什么什么概念概念在发行对象上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集一般投资于私有公司即非上市企业，比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股

　　4、权出让方与购买方直接达成交易资金来源广泛，如高净值人士、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等多采取有限合伙制投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼并收购（M&A）、管理层回购等等PEPE是是什么什么私募股权投资特点私募股权投资特点私私募股权募股权关注重点：未来权益资本（所有者权益）高风险，高利润低流动性长期无抵押担保要求收益渠道：通过管理增值，赚取超额收益传统金融传统金融关注重点：现状借贷资本（负债）低风险，安全保值高流动性短期一般要求抵押担保收益渠道：提供服务，赚取固定利差PEPE是什么是什么PEPE与传统与传统金融的金融的比较比较死亡谷创业期（1

　　5、3年）天使投资成长期（35年）风险投资VC扩张期（58年）时间 PE企业盈利A轮B轮D轮C轮成熟期（810年）盈亏平衡点创业起跑点PEPE是什么是什么投资阶段投资阶段PEPE是是什么什么著名的著名的PEPE投资案例投资案例企业业绩高速成长估值低、股价低一、二级市场之间的价格差流动性公司地位成长前景PE赚得是什么钱？PEPE是什么是什么利利润来源来源PEPE是什么是什么可观的投资收益可观的投资收益高盛25.8亿美金入股工行，目前市值约79亿美金，帐面增值200软银4000万美元投资盛大网络发展，获得10余倍回报CDH摩根士丹利、鼎晖、英联投资蒙牛4.77亿港元，上市套现金额达26.13亿港元，投

　　6、资回报率约500%国外成功案例国外成功案例中国成功中国成功案例案例凯雷投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报凯雷年均回报率高达34%KKR平均年回报率27%黑石企业股权投资年回报率23%红杉资本6号基金的年化内部回报率为110%，7号基金的内部回报率为174%一、一、PE是什么是什么二、谁在二、谁在玩玩PE三、三、PE怎么玩怎么玩五、结束语五、结束语四四、PE现状及未来现状及未来私募股权投资入门谁在玩谁在玩PEPE投资圈四大金融机构投资圈四大金融机构银行银行银行银行基金（基金（基金（基金（PEPE）保险保险保险保险证券证券证券证券有钱就是任性2000年投资2000万美元2014

　　7、年市值544亿美元亚洲首富孙正义日本软银集团 股份34%阿里巴巴创立者 马云 股份5%谁谁在玩在玩PEPE巨额回报吸引全世界的精英巨额回报吸引全世界的精英 PE PE 投投 资资获利获利27002700倍倍神神神神马都是浮云马都是浮云马都是浮云马都是浮云 杰克.韦尔奇通用电气前CEO&高级董事现全力进军PE投资领域阿尔.戈尔美国前副总统现KPCB合伙人鲍威尔美国前国务卿以兼职合伙人的身份加盟矽谷著名风险投资公司克林顿美国前总统加盟人股本公司Yucaipa谁在玩谁在玩PEPE巨额回报吸引全世界的精英巨额回报吸引全世界的精英 谁谁在玩在玩PEPE 巨额回报吸引全世界的精英巨额回报吸引全世界的精英

　　8、约翰约翰.梅杰梅杰 英国前首相英国前首相 现任凯雷欧洲分公司主席美国凯雷投资集团（TheCarlyleGroup，又译为卡莱尔集团，以下简称凯雷集团）成立于1987年，公司总部设在华盛顿，拥有深厚的政治资源，是全球最大的私人股权投资基金之一。大卫大卫鲁宾斯坦鲁宾斯坦(David Rubenstein)美国前总统助理美国前总统助理 凯雷投资集团的创始人丹佛斯丹佛斯-奎尔奎尔（Dan Quayle）美国前副总统美国前副总统环球投资董事长 梁锦松 前香港财政司司长 享有“梁财神”的称号不做总统就去做PE 梁锦松于2003年7月16日加入美国黑石资产管理集团任高级执行董事兼大中华区主席柳传志柳传志 联

　　9、想创始人联想创始人 弘毅投资董事长作为顾问加盟全球著名的资产管理公司KKR 吴尚志 鼎辉投资董事长投资有新浪、蒙牛乳业、李宁服装、南孚电池、金鹰陶瓷、双汇食品、百丽女鞋、分众传媒、LDK太阳能、九阳小家电等。并获得巨额回报。谁在玩谁在玩PEPE巨额回报吸引全世界的精英巨额回报吸引全世界的精英 谁谁在玩在玩PEPE 巨额回报吸引全世界的精英巨额回报吸引全世界的精英 Star VC是由影视明星任泉、李冰冰、黄晓明共同出资组建的明星风险投资机构。2015年10月章子怡、黄渤加入明星风险投资机构Star VC，成为新的合伙人。u旗下有66只基金，掌管的资金超过885亿美元u美国前总统乔治布什（Geor

　　10、ge Bush）在1998-2003年间出任凯雷亚洲顾问委员会主席，目前仍持有凯雷的股份；u上世纪90年代初期，凯雷就雇佣小布什（George W.Bush）担任旗下收购公司Caterair的董事，直至其1994年参选德州州长；u英国前首相约翰梅杰（John Major）在2001-2004年间担任凯雷欧洲分公司主席u克林顿政府的白宫办公厅主任麦克拉提(Thomas McLarty)以及美国前国务卿鲍威尔、证券与交易委员会（SEC）主席阿瑟列维特（Arthur Levitt）都先后为凯雷打过工。菲律宾前总统拉莫斯（Fidel Ramos）、泰国前总理、德意志银行前行长等高官，IBM、雀巢、波音

　　11、、BMW、东芝等世界最大企业的董事长、总裁等富商，先后拥有了凯雷的各种头衔。年轻的凯雷不断复制它的权钱经验，已经编织出了一张覆盖全世界的权力之网 谁在玩谁在玩PEPE凯雷(总统俱乐部)o1989年，KKR杠杆收购美国最大的食品和烟草生产商RJR纳贝斯克o330亿美元o2006年7月，KKR、贝恩资本和美林收购美国最大医院连锁集团HCAo250亿美元o389亿美元n2007年2月，收购美国最大的房地产上市公司EOP 房地产o445亿美元n2007年2月，KKR和TPG收购美国最大的公用事业公司TXU中国中国案例案例2007年4月，1.5亿美元收购河南天瑞水泥厂；2008年12月，向蒙牛牧业集团投

　　12、资1亿美元、美国或香港上市；、杠杆收购天王，金融史上最成功的产业投资机构之一，全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一。掌管的资金超过700亿美元谁在玩谁在玩PEPEKKR(KKR(杠杆杠杆并购并购领袖领袖)拥有12只私募基金，管理的资金约达到350亿美元。1994年，华平在香港成立办事处，最早进入亚洲，也是最早进入中国的PE机构；2002年5月，环球基金华平私人资产 53亿美元 10%投向亚洲投资案例：大唐电信、哈尔滨药业、中国电信、中信资本、国美电器、凯房地产、7天酒店连锁等47起谁在玩谁在玩PEPE华平投资华平投资(第一第一个吃中国螃蟹个吃中国螃蟹者者)高盛资本高盛资本伙伴伙

　　13、伴高盛资本高盛资本伙伴亚洲伙伴亚洲 高盛资本高盛资本伙伴伙伴2号号高盛资本高盛资本伙伴伙伴3号号高盛资本高盛资本伙伴伙伴2000年年 高盛资本高盛资本伙伴伙伴5号号高盛资本高盛资本伙伴伙伴6号号合计合计规模规模$1.04bn$300mm$1.75bn$2.78bn$5.25bn$8.5bn$20.3bn$39.92bn成立年份成立年份 07高盛自营投资高盛自营投资$300mm$75mm$300mm$500mm$600mm$2.5bn$7.4bn$11.7bn已投资部分已投资部分已投完已投完已投完已投完已投完已投完11%投资数量投资数量 491

　　14、95地域地域全球亚洲全球全球全球全球全球平均投资规模平均投资规模$20mm$15mm$30mm$33mm$85mm$174mm$329mm$68mm中国投资案例中国投资案例:平安保险、平安保险、中国联通中国联通、中芯国际、海王星辰、分众传、中芯国际、海王星辰、分众传媒、工商银行、西部矿业、太子奶、熔盛重工、红狮水泥等媒、工商银行、西部矿业、太子奶、熔盛重工、红狮水泥等谁在玩谁在玩PEPE高盛高盛(历史历史最悠久的投资最悠久的投资机构机构)u20022005年：鼎晖+国际投行 蒙牛乳业、永乐家电、南孚电池、山东山水集团 +摩根斯坦利 分众传媒、双汇集团、皇明太阳能 +高盛

　　15、雨润食品、李宁体育、速达软件 +新加坡政府投资公司u2005年之后：百丽女鞋、俏江南、汉庭酒店、现代牧业u2008年6月：获得社保20亿元投资，向国内顶级PE过度谁在玩谁在玩PEPE鼎鼎晖晖投资投资(从从“傍大行傍大行”到大到大行行)旗下有1只人民币基金和4只美元基金，管理的资本为200亿元人民币。“八字诀战略”：价值创造，价格实现投资案例：中国玻璃、中联重科、石药集团、神州数码、北方水泥谁在玩谁在玩PEPE弘毅弘毅投资投资(国企国企改制的改制的推手推手)一、一、PE是什么是什么二、谁在二、谁在玩玩PE三、三、PE怎么玩怎么玩五、五、结束语结束语四四、PE现状及未来现状及未来私募股权投资入门1

　　16、被投资企业被投资企业BAT:阿里巴巴、阿里巴巴、腾讯、腾讯、百百度等度等基金管理人基金管理人（GP）四四大名捕：大名捕：KKR、凯雷、凯雷、高盛、华平高盛、华平等等投资人投资人（LP）金主们：金主们：银行保险、银行保险、慈善慈善基金、基金、大学基金、大学基金、企业主等企业主等中介中介机构机构提供服务提供服务:法律法律、会计、会计、评估、信用评评估、信用评级等级等432PEPE怎么玩怎么玩主要参与者主要参与者PEPE怎么玩怎么玩私募股权投资组织形式组织形式公司制合伙制契约制PEPE运作运作运作运作的的的的三三三三种种种种形式形式形式形式LP1LP2LP3有限合伙企业有限合伙企业投投资资管理基金2的年度管理费（固定）及投资收益的20%（浮动）项目B项目A项目C出钱GPLPLP：Limited PartnerLimited Partner，即有限合伙人即有限合伙人GPGP：General PartnerGeneral Partner，即普通合伙人即普通合伙人PEPE怎么玩怎么玩有限合伙制有限合伙制PEPE怎么玩怎么玩有限合伙制有限合伙制（1）合伙制基金是国外主流模式，目前国内也比较认可，它以