平博体育- 平博体育官方网站- APP下载私募股权投资基金培训讲义(2015年)

2025-09-03

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  评估项目 要点 l 行业特征:目标市场是否是一个不断成长的市场? l 产品或服务的技术开发:技术是否新颖,操作是否简易,技 术开发是否可行?市场吸引力、市场可能需求、成长潜力是否 够大? l 经营目标与前景预测:分析企业历史经营业绩与未来经营情 况,并做出对未来经营的评价。 商业计划书评估 l 管理团队成员的能力评估:管理构架与职责安排是否合理? 管理层关键人物的经历、职业道德与相关收入做出综合分析。 l 财务状况与盈利预测评估:对项目未来几年的资金需求、运 用与流动状态做出判断,以此作为是否给予资金支持的重要依 据。 l 风险管理与控制评估:识别和评价各种风险与不确定性。 l 投资收益评估:对融资规模、资金的期限结构、资金的投入 方式等做出评价。

   风险投资(VC) 风险投资:简称是VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把 它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜 在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术 密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职 业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权 益资本。 投资对象对为处于创业期的中小型企业,而且多为高新技术企业。

   投资 投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投 资。前者是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润。后者是以 货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。 基金 基金有广义和狭义之分: 从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 例如,信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各 种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。 从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资 金。

  渠道 描述 l 个人网络 自有渠道 l 主动进行渠道建设,通过公司自 有人员的关系网络、参加各种风 险投资论坛的会议和对公开信息 的研究分析收集信息 l 市场分析 l 战略合作伙伴 l 股东 l 银行/投资银行 中介渠道 l 借助/联合相关业务伙伴(如银 行、券商等)、专业机构(如律 师/会计师事务所等)以及其它 创司获取交易信息 l 积极建设公司在创业投资方面的 品牌形象和市场知名度,建立 “拉动式”的信息渠道。 l 证券公司 l 律师/会计事务所等 途径

   私募股权投资 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处 于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进 行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基 金、夹层资本、重振资本,Pre-IPO资本,以及其他如上市后私募投资、不 良债权和不动产投资等等(以上所述的概念也有重合的部分)。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的 私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其 中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指狭义 的PE ,以与VC区别。

  评估项目 要点 l 企业家素质:是否有支撑其持续奋斗的禀赋?是否熟悉 所从事的行业?是否诚实正直?是否有很强的领导能力? 是否懂经济、善管理,精明能干?是否具有合作精神?是 否具有很强的人格魅力? 管理团队评估 l 管理队伍的团队精神:是否已组建分工明确、合理的管 理团队? l 管理队伍的年龄范围:35-50岁之间,既有丰富的实际 经验,又有活跃的思想,能较快吸收新知识和新信息。 l 管理队伍的个人素质:管理队伍应包括精通每个主要部 门业务的、能力很强的个人。 l 退出方式:退出依据是否可靠?最可能的退出方式及各 种方式的可能性程度?合同条款中有无保护投资权益的财 退出方式及产业价值评估 务条款及财务保全措施等 l 产业价值:对项目的产业价值、战略前景、产业化途径 等进行深入的量化研究。

  评估项目 要点 l 技术因素评估:产品技术的历史情况;产品技术目前的水平;产品 技术未来发展趋势;产品技术的理论依据和在实际生产中的可行性; 产品技术的竞争力,产品技术的专利、许可证、商标等无形资产状况; 产品技术在同行业所处的地位;政府对产品技术的有关政策。 l 经济因素评估:项目方案是否成本最低,效益和利润最大? l 社会因素:是否符合国家科技政策和国家发展规划目标;是否符合 劳动环境和社会环境;是否有助于人民生活水平的改善和提高。 l 市场容量:是否有足够的市场容量? l 市场份额:直接市场份额及相关市场份额的大小。 l 目标市场:是否定位好目标客户?目标市场规模是否庞大? 市场评估 l 竞争情况:竞争对手的数量有多少?是否存在占绝对优势地位的竞 争者?一般性竞争手段是什么? l 新产品导入率:是否有替代产品? l 市场进入障碍:是否有较高的规模经济性?是否有专利权?是否需 政府审批?

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