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　　国务院于2023年7月3日发布的《私募投资基金监督管理条例》规定，私募基金管理人应当建立健全关联交易管理制度，不得以私募基金财产与关联方进行不正当交易或者利益输送，不得通过多层嵌套或者其他方式进行隐瞒。私募基金管理人运用私募基金财产与自己、投资者、所管理的其他私募基金、其实际控制人控制的其他私募基金管理人管理的私募基金，或者与其有重大利害关系的其他主体进行交易的，应当履行基金合同约定的决策程序，并及时向投资者和私募基金托管人提供相关信息。

　　》（财会〔2019〕21号）第一条等规定，一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。其中，控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益；共同控制是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在；重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

　　（9）该企业或其母公司的关键管理人员及与其关系密切的家庭成员。关键管理人员，是指有权力并负责计划、指挥和控制企业活动的人员（根据《企业会计准则解释第12号——关于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》（财会﹝2017﹞19号）规定，服务提供方向服务接受方提供关键管理人员服务的，服务接受方在编制财务报表时，应当将服务提供方作为关联方进行相关披露；服务提供方在编制财务报表时，不应仅仅因为向服务接受方提供了关键管理人员服务就将其认定为关联方，而应当按照第36号准则判断双方是否构成关联方并进行相应的会计处理）。与主要投资者个人或关键管理人员关系密切的家庭成员，是指在处理与企业的交易时可能影响该个人或受该个人影响的家庭成员；

　　关联交易需要符合公司内部程序的要求，即所谓形式公平。公司内部程序主要是指关联交易是否依照法律法规和公司章程规定经过公司有权机关的审查和表决，以及关联方或者受关联方支配的主体是否回避表决等(《公司法》第十五条、第一百三十九条、第一百八十五条)。程序正当的基本要求是非利害关系董事同意和股东会同意。一般而言，一项关联交易若能得到董事会与该交易没有直接或间接利益关系的多数董事的投票赞成，便可以认为该交易已经取得了公司的授权、同意或追认，而所谓的非利害关系董事正是指与发生争议的交易不存在直接或间接利益关系的董事，也即其不仅没有参与该项交易，而且与利害关系董事之间不存在家庭、经济、职业或者雇佣等利害关系。当董事会的所有董事都卷入了关联交易中，或者非利害关系董事不能满足法定人数时，董事与公司间的关联交易也可以经过股东会的同意或追认而成为合法的交易。

　　实务方面，基金合同中常见关于关联交易决策程序的一般约定，例如：关联交易或可能构成利益冲突的交易事项需由投资决策委员会决策，相关事项需投资决策委员会中非关联方委员的三分之二（含）以上通过。若投资决策委员会非关联方委员不足三人，则应邀请二名非关联的专家咨询委员会委员参与表决，相关决议需参与表决的成员三分之二（含）以上同意方可通过。同时，管理人需将投资决策委员会审批通过的关联交易与利益冲突事项上报投资顾问委员会，若投资顾问委员会未通过前述事项，则该事项不得实施。关联交易投资额不得超过基金总规模的50%。管理人应向投资决策委员会、投资顾问委员会提前报送拟审议关联交易事项的信息及资料，并在年度报告中向投资人披露关联交易的决策及执行情况。

　　关联交易并不以履行了信息披露和决议程序即具有合法性，还需要审查关联交易的实质公平性。如果某项关联交易既没有获得董事会的同意，也没有取得股东会的同意，在相关主体对该交易提出异议的情况下，该关联交易可能需要最终由法院对其公平性加以审查。如果法院最终认为该种交易对公司是公平的，则该交易同样可以得到保护，如果法院认为该种交易涉及欺诈或者浪费公司资产，则可能判决该交易无效从而使公司的利益状态恢复到交易前的状态。所谓对价公允，即关联交易应当符合其商业价值，并且不损害公司或者其他股东的利益。最高人民法院在（2021）最高法民再181号“西安某汽轮机有限公司与高某华等公司关联交易损害责任纠纷案”民事判决中指出，判断关联交易是否有损公司利益的实质要件是交易对价是否公允，对此应当从合同约定、合同履行是否符合正常的商业交易原则以及交易价格是否合理等方面进行审查。

　　管理机构应重点关注交易策略，根据交易策略合理准确界定关联交易，科学设计关联交易的授权管理程序，明确披露程序及需要披露的内容。例如：除非经除**之外的出资人一致同意，本企业不得与**或其关联方进行交易，因劳动关系、管理关系形成的与本企业进行的关联交易除外。除非另有约定，本协议中提及“关联”关系是指如下关联人：A）控制该实体的法人或其他组织；B）该实体直接或间接控制的除本企业以外的法人或其他组织；C）与该实体受同一控制的法人或其 他组织；D）该实体的高级管理人员及其关系密切的家庭成员；E）第D项所述关联自然人直接或间接控制的，或担任董事、高级管理人员的，除本企业以外的法人或其他组织。前述的“控制”指持有50%以上的表决权，或通过在董事会、投资决策委员会等机构中占多数，或通过协议等其他安排能实际支配其行为。**或其任何员工在任何时候均不得以自己或其关联人名义收受被投资企业或其关联方的任何形式的利益输送，包括但不限于顾问费、咨询费、股份赠送或投资入股等。如涉及上述任何形式的利益输送，应全部归入基金收入账户，但已通过的投资决议同意员工对被投资项目进行跟随投资的除外。

　　管理机构应建立健全关联交易相关管理制度，对关联交易定价方法、交易审批程序等进行规范。例如，基金投资人不得与本基金进行交易，除非该关联交易经代表实缴出资比例三分之二及以上投资人的同意（关联交易的当事投资人须回避，其他投资人中代表实缴出资比例三分之二及以上的投资人的同意）。除非经除**之外的投资人一致同意，本基金不得与投资人或其关联方进行交易，因劳动关系、管理关系形成的与本基金进行的关联交易除外。基金对其关联方投资决策及投资项目处置决策按照如下约定实行关联方回避制度：就投资决策及投资项目处置决策而言，如所投资企业或者投资项目所涉及交易本身的直接交易对方为投资人或管理人及其关联方的，则相关交易应被视为本协议项下需提交咨询委员会咨商的关联交易；前述关联交易首先提交投资决策委员会表决，并在经投资决策委员会表决通过后进一步咨商咨询委员会，如该等交易亦涉及咨询委员会委员或者提名其的投资人及其关联方，则该等咨询委员会委员应当回避参与表决，其持有的表决票不计入计算基数；如咨询委员会不同意该项交易，则该项交易不得进行。

　　管理机构应对关联交易严格进行信息披露。管理机构应在经审计的基金年度财务报告中详细披露关联交易信息，并在基金运营管理报告中将关联交易信息完整明确地披露给各投资人。管理机构应明确信息披露的具体程序以及披露的重点内容，例如：如基金确需发生关联交易的，基金管理人应当及时履行关联交易的相关信息披露义务，在关联交易发生前20个工作日及时向全体投资人书面报告并披露关联交易的具体内容。基金管理人应根据基金合同约定通知召开会议，对关联交易事项按照上述约定程序进行表决（关联交易的当事投资人须回避，并经其他投资人中代表实缴出资比例三分之二及以上的投资人同意通过）。在关联交易决策完成后，基金管理人应在基金相关运营报告中单独列明关联交易情况、关联交易的后续进展、风险情况及关联交易的占比情况等。