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　　私募股权投资培训 一， 私募股权投资概念： 私募股权投资（Private Equity） 在中国通常称为私募股权投资， 从投资方式角度看， 依国外相关研究机构定义， 是指通过私募形式对私有企业， 即非上市企业进行的权益性投资， 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制， 即通过上市、 并购或管理层回购等方式， 出售持股获利。 有少部分 PE 基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的 PIPE） ， 另外在投资方式上有的 PE 投资如 Mezzanine 投资亦采取债权型投资方式。 1， 广义：广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资, 即对处于种子期、 初创期、 发展期、...

　　私募股权投资培训 一， 私募股权投资概念： 私募股权投资（Private Equity） 在中国通常称为私募股权投资， 从投资方式角度看， 依国外相关研究机构定义， 是指通过私募形式对私有企业， 即非上市企业进行的权益性投资， 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制， 即通过上市、 并购或管理层回购等方式， 出售持股获利。 有少部分 PE 基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的 PIPE） ， 另外在投资方式上有的 PE 投资如 Mezzanine 投资亦采取债权型投资方式。 1， 广义：广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资, 即对处于种子期、 初创期、 发展期、 扩展期、 成熟期和 Pre-IPO 各个时期企业所进行的投资， 相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital) 、 发展资本（Development Capital） 、 并购基金（buyout/buyin fund） 、 夹层资本（Mezzanine Capital） 、 重振资本（Turnaround Financing） ， Pre-IPO 资本（如 bridge finance） ， 以及其他如上市后私募投资 （ private investment in public equity, 即 PIPE） 、 不良债权（distressed debt） 和不动产投资（real estate） 等等（以上所述的概念也有重合的部分） 。 2， 狭义： 狭义的 PE 主要指对已经形成一定规模的， 并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分， 主要是指创业投资后期的私募股权投资部分， 而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。 在中国 PE 多指后者， 以与 VC 区别。 二， 私募股权投资特点： 1， 对非上市公司的股权投资， 因流动性差被视为长期投资， 所以投资者会要求高于公开市场的回报 2， 没有上市交易， 所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、 行业协会或中介机构来寻找对方 3， 资金来源广泛， 如富有的个人、 风险基金、 杠杆收购基金、 战略投资者、 养老基金、保险公司等 4， 投资回报方式主要有三种： 公开发行上市、 售出或购并、 公司资本结构重组对引资企业来说， 私募股权融资不仅有投资期长、 增加资本金等好处， 还可能给企业带来管理、技术、 市场和其他需要的专业技能。 如果投资者是大型知名企业或著名金融机构， 他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、 改善二级市场的表现。其次， 相对于波动大、 难以预测的公开市场而言， 股权投资资本市场是更稳定的融资来源。 第三， 在引进私募股权投资的过程中， 可以对竞争者保密， 因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众， 这是非常重要的。