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　　美国私募股权基金行业内比较盛行的管理费计算方法以基金的总出资承诺额作为计算管理费的基数。然而，这一实践被广泛批评。在私募股权基金中，投资人并非一次性缴纳全部承诺投资额，而是按照项目要求和基金运营需要，分次向GP缴纳出资，所以，GP在某一时段内可能仅积极管理LP的部分承诺出资，却按照100%的出资承诺额来收取管理费。因此，这一方法被认为是不公平地令GP从中盈利，并且会令GP和LP存在利益分歧，因为GP即使不积极进行投资，也能坐享全部管理资产的管理费。

　　由于部分私募基金管理资产规模巨大，管理资产的年2%管理费，无论以什么基数进行计算，都是一项极为可观的数字，其直接导致的结果是，部分基金经理在完成募资后，还没有开始进行投资，光是按人头摊分管理费就可以令他们变得非常富有。这样一来，他们赚取提成收入的动机可能就不会特别强烈。总而言之，私募基金行业的理念是GP不应该从管理费中盈利。面对种种批评，GP们认为，私募基金行业内最宝贵的资产是人才，管理费是用于向顶级资金管理人才提供有竞争力的薪酬，如果过多地限制管理费，恐怕基金无法留住真正的人才。

　　对投资者来说，基金分红虽然是真金白银，但不过是基金净值增长的兑现而已，基金分红后的赚钱能力只取决于此后市场的变化和基金经理的管理能力，和分红本身无关。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式，所以，基金启动全面分红，实际上是为投资者提供了再选择的机会，持有人应合理客观地及时调整分红方式。选择适合自己的分红方式，既要视市场环境而定，也要符合投资者自身心理预期，同时还要考虑基金管理人的投资水平和对客户利益负责任的态度。